< Böngészés > Főoldal / europarl.europa.eu/news/en, europarl.hu, Tudomány/gazdaság / Blog article: Az MNB nem lép a forint védelmében))The MNB does not act to protect the forint

| Mobile | RSS

Az MNB nem lép a forint védelmében))The MNB does not act to protect the forint


Fotó: Shutterstock

Egyértelművé vált, hogy a Magyar Nemzeti Bankot (MNB) teljesen hidegen hagyja az augusztus óta hétről hétre az euróhoz viszonyítva történelmi mélységekbe gyengülő forint árfolyama, sőt az egyik legfontosabb alapfeladata, a pénzügyi stabilitás is.

Az nem keltett meglepetést, hogy a Monetáris Tanács keddi ülésén továbbra is 0,9 százalékon tartja a 2016. májusa óta változatlan alapkamatot. Az viszont már kevésbé hangzott meggyőzően, amit Nagy Márton alelnöktől hallottunk a döntést követő háttérbeszélgetésen, hogy a jegybanknak nincs árfolyamcélja. A jelenlévő elemzők ugyanis egybehangzóan emlékeztettek arra, hogy tavaly, amikor 330 forint közelébe ért az euró kurzusa, akkor MNB a rendelkezésére álló eszközökkel megvédte a magyar fizetőeszközt, amire azonban a jelek szerint most nem hajlandó. Mindez igazolhatja azt a szakértői véleményt, hogy a magyar jegybank tartósan a gyenge forint híve. 
Nagy Márton érdekesen indokolta, hogy miért nincsenek félelmeik az infláció növekedésétől, 5-8 negyedéves időhorizonton. Az alelnök utalt arra az egy hónappal ezelőtti állásfoglalásukra, hogy akkor az Európai Unió tagállamaira jellemző alacsony infláció, és az ezzel ellentétes magyarországi fogyasztói áremelkedés kiegyenlítette egymást. Szeptemberre azonban megváltozott a helyzet, a külföldi csökkenő infláció erőteljesebbé vált, sőt még tovább is mérséklődhet, s ennek fényében a jegybank nem lát okot a beavatkozásra. Ezzel kapcsolatban Török Zoltán, a Raiffeisen Bank vezető elemzője lapunknak megjegyezte, hogy “lám, lám milyen sikeres az MNB, hiszen képes volt kamatemelés nélkül túlélni azt az időszakot, amikor erre került sor az Egyesült Államokban, most pedig már a lazítás van műsoron, mind az amerikai jegybank szerepét betöltő FED-nél, mind az Európai Központi Banknál.” (Ez egy fontos hivatkozási alap volt Nagy Mártonnál is a tétlenség igazolására.) Török Zoltánt megkérdeztük arról is, hogy nem félő-e, hogy az alaposan megdrágult euró és dollár mellett a lakosság és a kisvállalkozók számára is jól érzékelhető infláció következik be, gondoljunk csak az üzemanyagárakra, amelyek a fogyasztói kosárban jelentős, nyolc százalékos részarányt képviselnek. A szakember ezt nem zárta ki, azonban utalt arra, hogy a jelenlegi üzemanyagárak még mindig nem érik el a tavalyit, és ha a fuvarozók árat emelnek, az átmeneti lehet. Álláspontja szerint az áram- és a gáztarifák mozdulatlansága miatt is alacsonyabb inflációt mér a KSH, mint amit a lakosság érez. Ugyanakkor, ha jelentősen emelkednek az árak, akkor a lakosság átstrukturálja a fogyasztását az olcsóbb áruk felé. Török Zoltán arról is beszélt, hogy a lakosság érzékeli: a gyengébb forint hatására a vagyoni helyzete romlott például a szlovákokkal vagy a horvátokkal szemben.  Nagy Márton néhány más vonatkozású bejelentést is tett. A jegybank megbeszéléseket folytat a Magyar Államkincstárral (MÁK) arról, hogy a rendkívül sikeres Magyar Állampapír (MÁP) Plusz forgalmazása kerüljön át teljes mértékben a MÁK-hoz. Jelenleg ugyanis a bankszektor forgalmazza ezeknek az értékpapíroknak a háromnegyedét. Ezért az állam jutalékot fizet a pénzintézeteknek, a lakosság pedig számlavezetési díjat. Ezzel szemben a kincstári forgalmazás mind a kötvényvásárlóknak ingyenes, az állam se fizet jutalékot. Arról nincs döntés viszont, hogy miképpen lépjenek fel az ellen, hogy míg korábban havonta mindössze 3-4 milliárd forintot tett ki az államkötvény fedezete mellett nyújtott lombardhitel-nyújtása, addig a MÁP Plusznál ez július-augusztus hónapokban elérte a 40 milliárd forintot. (A lombardhitelből újabb MÁP Pluszt vettek a spekulánsok.) A jövő héten lejár Windisch László pénzügyi felügyeletért felelős jegybanki alelnök mandátuma. A jegybankár nem kívánja pozícióját megtartani. Bár Nagy Márton utalt rá, hogy a jelölés a miniszterelnök, a kinevezés pedig a köztársasági elnök jogköre, de ő biztos abban, hogy ez a fontos terület nem marad vezető nélkül. 

fecsego.eu/népszava online

The MNB does not act to protect the forint
September 25, 2019 | Posts | europarl.europa.eu/news/en, europarl.hu, Science / Economy

Photo: Shutterstock

It has become clear that the National Bank of Hungary (MNB) has been left completely cold since August, week after week, the weakening of the forint exchange rate against the euro, and one of its most important tasks, financial stability.

It was not surprising that the Monetary Council at its meeting on Tuesday kept the base rate unchanged at 0.9% since May 2016. But what we heard from Vice President Márton Nagy in the background discussion after the decision was less convincing that the central bank had no exchange rate target. The analysts who were present reminded us that last year, when the exchange rate of the euro was close to HUF 330, the MNB protected the Hungarian currency with the means at its disposal, which, however, seems to be refusing to do so. All this can justify the expert opinion that the Hungarian central bank is a long-standing believer in the weak Forint.
Martin Nagy interestingly explained why they have no fears of rising inflation over a 5-8 quarter time horizon. The Vice-President referred to their stance a month ago that low inflation in the European Union Member States and the opposite rise in consumer prices in Hungary offset each other. By September, however, the situation had changed, with declining foreign inflation becoming more pronounced and even more subdued, and in the light of this, the central bank sees no reason to intervene. In this regard, Zoltán Török, a senior analyst at Raiffeisen Bank, commented to our paper that “Well, how successful the MNB has been in surviving the period when it was taking place in the United States without raising interest rates, (This was an important reference point for Martin Nagy to justify his inaction.) We also asked Zoltán Török whether he was afraid that the euro and the dollar, which had become very expensive, In addition, inflation is perceptible to the general public and small businesses, as well as fuel prices, which account for a significant eight percent of the consumer basket. The specialist did not rule it out, but pointed out that current fuel prices are still below last year and that if carriers raise prices, it may be temporary. According to him, the HCSO measures inflation that is lower than the general public’s perception, due to the stagnation of electricity and gas tariffs. At the same time, if prices rise significantly, the population will restructure its consumption towards cheaper goods. Zoltán Török also talked about the perception of the population that due to the weaker forint his financial situation deteriorated, for example, against the Slovaks or the Croatians. Márton Nagy made some other announcements. The central bank is in talks with the Hungarian State Treasury (MÁK) on the transfer of the highly successful Hungarian Government Securities (MÁP) Plus distribution to MÁK. Currently, three quarters of these securities are traded by the banking sector. Therefore, the state pays commissions to financial institutions and the public pays a fee for keeping the account. In contrast, treasury trading is free to policyholders and the commission does not pay a commission. However, there is no decision on how to counter the fact that previously, only HUF 3-4 billion per month of Lombard-covered Lombard credit was provided, while in MÁP Plus it reached HUF 40 billion in July-August. (Speculators bought another MÁP Plus from Lombard credit.) The mandate of László Windisch, vice president of financial supervision, will expire next week. The central banker does not wish to retain its position. Although Márton Nagy pointed out that the nomination is the prime minister’s and the nomination is the president’s, but he is confident that this important area will not remain without a leader.

fecsego.eu/peoples words online

Leave a Reply 114 megnézve, 1 alkalommal mai nap |